按照海关总署统计，美元计价下，2024年11月我国出口总额同比为6。7%（10月为12。7%）；进口总额同比为-3。9%（10月为-2。3%）。11月商业顺差扩大为974。4亿美元。出口略有回落，但表示仍强：一方面，或取沉点商业对象景气继续修复相关；另一方面，或取对美出口更积极相关。从国度和地域来看，东盟是最次要的贡献，美国和欧洲也有较大贡献，俄罗斯和韩国略有拖累。从产物来看，机电产物是最次要贡献，高科技产物和农产物也均有贡献。从量价拆分来看，大都商品出口数量增速为正，出口价钱仍是拖累。进口继续放缓，11月我国进口总额同比增速为-3。9%，若是剔除基数影响，则为-2。3%；且11月我国进口季调环比转负。从国度和地域来看，美国和欧洲拖累最严沉，韩国继续正贡献。从产物来看，集成电表示最好。往前看，阶段性的“抢出口”或支持外需。考虑到特朗普再度被选美国总统，而其要对从中国进口的产物进一步加征关税，这对我国外需会有扰动，特别是海外收入占比相对较高的行业或企业。我们估计，接下来或有阶段性“抢出口”现象呈现，积极支持外需。按照海关总署统计，美元计价下，2024年11月我国出口总额同比为6。7%（10月为12。7%）；进口总额同比为-3。9%（10月为-2。3%）。11月商业顺差扩大为974。4亿美元。出口表示仍偏强。11月出口同比增速为6。7%，较10月略有回落，但仍高于过去10个月的平均增速程度的5。3%。而且，剔除基数影响，11月出口增速进一步回升至3。7%，为5月以来高点。从季调环比来看，11月季调环比为-1。8%，较10月有所回落。不外，这很大程度上或取10月出口大幅修复带来的脉冲相关，现实上持续3个月季调环比平均增速为0。2%。我国出口表示积极，一方面，或取沉点商业对象景气继续修复相关。 截至11月，中国主要商业对象中，东南亚经济体平均制制业PMI指数继续回升至50。4；美国制制业PMI指数也回升至48。4，为6月以来高点。另一方面，或取对美出口更积极相关。10月和11月我国对美国出口增速均高达8。0%，较着好于本年前9月平均出口增速程度的1。8%。从绝对量来看，11月对美出口额也较着好于2022年和2023年同期程度。从国度和地域来看，东盟是最次要的贡献。11月我国对东盟出口增加14。9%，和10月接近，拉动出口2。4个百分点。同时，对美国出口增加8。0%，也取10月附近，拉动出口1。2个百分点；对欧盟出口略微下滑至6。2%，拉动出口1。1个百分点。从产物来看，机电产物是最次要贡献。11月我国机电产物出口增速为7。9%，虽然较10月有所放缓，仍拉动出口4。7个百分点；高新手艺出口增速也高达6。4%，劳动力稠密型产物也拉动出口0。5个百分点。其他，服拆及穿着附件、塑料成品以及玩具等对出口也是正贡献，而鞋类、箱包及雷同容器、灯具以及家具及其零件等对出口是负贡献，不外拖累幅度都较小。从量价拆分来看，大都商品出口数量增速为正，出口价钱仍是拖累。例如，11月未锻轧铝等、船舶、钢材、液晶显示板、家用电器以及集成电等出口增速均正在10%以上。同时，除未锻轧铝和手机的出口价钱增速为正，其他主要商品出口价钱增速均为负，继续拖累出口。进口继续放缓。美元计价下，11月我国进口总额同比增速为-3。9%，较10月继续下行。若是剔除基数影响，11月进口年化增速为-2。3%。且从季调环比来看，11月我国进口季调环比为-3。7%，持续3个月季调环比平均增速为-0。5%。从国度和地域来看，美欧拖累最为严沉。11月我国自美进口增速为-11。2%，较10月下滑17。8个百分点，拖累进口0。7个百分点；自欧盟进口增速为-5。4%，也拖累进口0。6个百分点。不外，我国自韩国进口继续增加7。1%，拉动进口0。5个百分点。此外，我国自东盟进口跌幅收窄至-3。0%，小幅拖累进口0。5个百分点。从产物来看，集成电贡献最多。11月我国进口集成电增加3。7%，较10月下滑6。6个百分点，而10月表示较好的大豆进口增速大幅转负至-22。5%，拖累进口0。5个百分点。此外，原油以及铁矿砂等进口增速均负，继续拖累进口，铁矿砂拖累最大。往前看，阶段性的“抢出口”或支持外需。考虑到特朗普再度被选美国总统，而其要对从中国进口的产物进一步加征关税，这对我国外需会有扰动，特别是海外收入占比相对较高的行业或企业。从上一轮中美商业摩擦来看，美国对中国出口商品的关税税率从3。1%大幅提拔至19。3%。我们估计，接下来或有阶段性“抢出口”现象呈现，积极支持外需。