3 月份中国即将召开，市场遍及关心“行情”。短期内，商品正在向好情感从导下，颠末 2 月中下旬恰当回调后，估计 3 月买卖有继续放大空间。市场参取者将亲近关心期间政策动向，寻找新的投资机遇和市场标的目的。

　　3 月份，俄乌冲突的处理程度将对谷物进出口发生主要影响。虽然2 月美农户出口发卖强劲，谷物出口量同比添加，但关税不确定性使得进口商遍及持隆重立场。美国出口到中国的谷物数量估计不会有太高预期，动静显示，为应对美国可能再次对中国加征 10% 关税，中国正正在研究拟定相关反制办法，对原产于美国的农食产物加征关税大要率会被列入此中。

　　棕榈油市场则取豆粕、豆油有所分歧，月线%，实现三个月来初次月度上涨。月初，马来西亚全国降雨和洪水导致棕榈油供应预期趋紧，市场呈现涨势，但需求不振了涨幅。中旬，棕榈油产量下降且斋月需求预期添加，加上原油价钱上涨带来支持，价钱一度升至 8 周来新高。随后，原油价钱下跌加上令吉坚挺，棕榈油价钱面对压力，竣事多日连涨态势。期间市场对需求的关心度逐渐上升，印尼 B40 政策延后到 3 月落地，对市场情感发生必然影响。棕榈油价钱因从产区降雨等利好支持，以 4% 幅度强劲上涨，再次创 8 周来新高。进入下旬，受棕豆比价影响，需求再度受，印度添加豆油进口而打消 7 万吨棕油进口，买卖略显疲态。月底前后，因马棕油库存可能降至近两年最低程度的利好动静，再次支持月度收盘呈现涨势。

　　油脂方面，因为油菜籽做物情况连结优良，本年欧盟油菜籽产量无望同比大幅增加。马来西亚棕榈油出口方面，船运查询拜访机构称2 月份马来西亚棕榈油出口削减 8。5% 到 11%，马来西亚棕榈油局暗示虽然出口布局发生变化，但本年对中国出口将不变正在 300 万吨摆布。全体来看，替代品比价劣势等利空要素下，棕榈油难以获得大幅上涨动能。

　　2 月，美关税政策如六月气候幻化莫测。自月初起，其关税施行便充满变数，至中下旬，政策频频性愈发显著。月初，特朗普颁布发表一系列关税行动，市场霎时紧绷，随后又传出暂缓实施的动静，使得市场情感好像坐过山车般崎岖。对此反制情感各不不异，墨西哥、等国积极寻求构和路子，试图避免关税落地；而部门国度则明白暗示将采纳对等反制办法。

　　大豆月初延续上月涨势，2 月 5 日涨至 10。9250 美元，但随后走势急转曲下，震动下行模式，2 月 28 日跌至 10。25 美元。自中旬到下旬，巴西气候全体利于大豆收成，截至 2 月底，巴西新大豆收成 48。4%，较五年 46。6% 的汗青均值略高约 2 个百分点。市场买家采购沉点正在月内完成从美国至南美的转移，美大豆出口较着走弱，同时需要留意，巴西创记载的大豆产量预期使得美豆面对庞大压力。下旬市场全体人气低迷，投资者更多关心特朗普为竣事俄乌冲突进行构和以及对商业伙伴征收关税的进展，大豆全体 2 月份累计下跌 3。12%。

　　国内方面，一号文沉磅发布，初次提出农业新质出产力，正在市场中激起千层浪。生物育种、无人机等相关板块遭到较着提振，资金纷纷涌入，相关企业股价回声上涨。2 月制制业 PMI 沉回扩张区间，达到 50。2，较上月继续好转，显示出国内经济苏醒的强劲动力。正在粮食政策上，延续前期支持力度，玉米、小麦、大豆价钱正在本月小幅上行。然而，下逛财产恢复开工较慢，春节消费旺季竣事后，市场需求有所回落，接下来开学季的短暂支持成为市场关心核心。正在进口方面，中美两国关税商业和谈的牵动着市场的每一根神经。

　　气候对农产物市场的影响不容轻忽。巴西二季玉米种植环境较预期变化不大，将来产量增加的前景将会限制玉米价钱后续上涨空间。印度2 月气温高于一般程度，3 月大部门地域气温可能继续高于平均程度，这对小麦和油菜籽等次要冬季做物形成风险。我国国内方面，近期北方地域降温或降雪，对小麦发展有益有弊，一方面可能缓解近期干旱，但需要本周低温的影响。

　　月底，美国上演“双簧”，一方面墨西哥、向中国征收关税，遏制中国 “出口转商业”；另一方面，欧盟也打算对美国钢铝征收 “对等关税”。美国正在 “对外纳税、对内降税” 的钢丝上持续扭捏，给全球经济和商业次序带来极大不确定性。从美国本身经济数据来看，最新 PCE 数据虽合适预期，但消费收入大幅削减，创下近四年来最大月度跌幅。1 月份美国商品商业逆差扩大至 1533 亿美元，正在关税影响尚未完全计入的环境下，这一数据已然刷新记载，预示着特朗普降低逆差的方针短期内恐成泡影。

　　小麦市场正在2 月受气候要素影响，多空动静屡次交替。时而寒寒气候可能小麦发展，激发市场上涨；时而美国部降雪又使做物免受严寒，价钱随之回落。阿根廷干旱和降雨预告交替呈现，持续牵引市场目光。正在利好利空交错下，小麦价钱走势先涨后跌：于 2 月 14 日和 18 日两度创下 2024 年 10 月来新高，随后受玉米价钱下跌拖累，跟从走低，全体 2 月份累计下跌 3。22%。

　　从全球供需形势来看，2024/25年度全球玉米库存用量比处于 11 年来最低值，乌克兰以及俄罗斯的玉米出供词应收紧，欧洲玉米产量为 15 年来次低程度，巴西玉米出口估量降至四年新低，全球玉米供应偏紧。但美农瞻望论坛演讲显示，25/26 年度玉米产量估计上升 4%，美豆单产增幅将抵消面积降幅，预示着将来几个月全球供需偏紧的款式或有所松动。

　　受大豆走势影响，CBOT 豆粕和豆油价钱正在 2 月均呈现下跌态势。CBOT 豆粕2 月份累计下跌 3。25%，豆油 2 月份累计下跌 5。24%。大豆价钱的下跌传导至下逛财产链，使得豆粕和豆油成本支持削弱，价钱随之下行。